美股疲软，黄金回落！金价上涨前，警惕季节性因素

随着国际关系的日益紧张，金融市场恐慌指数一路飙升。在前一天触及高点后，美股再度逆转走势，三大指数全线收跌。更罕见的是，被视为避险资产的黄金，也在同步下跌。

 低迷数据，美股全面收跌 

当地时间5月21日，美国当局公布上周初请失业金人数。经过季节性因素调整后，截至5月9日，美国续请失业金人数达到了2507.3万的历史高位。而在过去的9周，最少有3860万的美国工人申请了失业金。

低迷的数据，导致了美国股市周四全线收跌。道琼斯工业指数收跌0.41%，报24474.12点；标普500指数收跌0.78%，报2948.51点；纳斯达克指数收跌0.97%，报9284.88点。

  季节性因素，金价同步回落 

值得注意的是，在市场避险情绪再度升温之际，国际金价在隔夜却大幅回落。金价周四报收1722.78美元/盎司，比前日下跌1.5%。业界认为，导致此次黄金下调的因素除了近期全球经济复苏的希望之外，季节性因素也是限制金价涨幅的一个重要因素。

近日，黄金刷新了近8年来的高位，但业界分析师认为，尽管今年黄金价格一直保持强势，但想要进一步上涨可能面临相当大的阻力。相关人士表示，从历史数据来看，夏末秋初之际黄金价格往往会创下低点。

  经济前景不明朗，黄金仍会升值 

尽管各国政府开始进行复苏经济，这部分对黄金价格涨幅进行了限制。但投资者要留意的是，巨量的经济刺激措施将会使得通货膨胀风险加剧，黄金价格将极有可能再度上涨。

同时有数据显示，新兴市场债务违约风险激增，这也将为金价上涨提供支撑。国际金融研究协会（IIF）数据显示，截至2019年底，全球债务总规模为255万亿美元，占全球GDP的比重为322%，比2008年金融危机时还高出40个百分点。其中，各国政府债务占据最大份额，达70万亿美元。2020年预计有加剧的风险。

以美国为例，2月末疫情爆发前，美联储的资产负债表规模还在3.8万亿美元左右，目前已经接近7万亿美元，创历史最高水平。

不仅如此，一些金融系统脆弱的新兴市场将面临更大的债务违约风险。新兴市场有约8.4万亿美元外债，占这些国家GDP的30%，今年约有7300亿美元债务到期。一旦债务违约，全球经济复苏前景将会进一步被打击，从而黄金避险价值将会得到加持。

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